Wie man Beta berechnet (mit Bildern)

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Wie man Beta berechnet (mit Bildern)
Wie man Beta berechnet (mit Bildern)
Anonim

Beta ist die Volatilität oder das Risiko einer bestimmten Aktie im Verhältnis zur Volatilität des gesamten Aktienmarktes. Beta ist ein Indikator dafür, wie riskant eine bestimmte Aktie ist, und wird verwendet, um ihre erwartete Rendite zu bewerten. Beta ist eine der Fundamentaldaten, die Aktienanalysten bei der Auswahl von Aktien für ihre Portfolios berücksichtigen, zusammen mit dem Kurs-Gewinn-Verhältnis, dem Eigenkapital, dem Verhältnis von Verschuldung zu Eigenkapital und mehreren anderen Faktoren.

Schritte

Beta-Rechner

Beta-Rechner

Teil 1 von 4: Berechnen von Beta mit einer einfachen Gleichung

Beta-Schritt 1 berechnen

Schritt 1. Finden Sie den risikofreien Zinssatz

Dies ist die Rendite, die ein Anleger bei einer Anlage erwarten kann, bei der sein Geld nicht gefährdet ist, wie z. Diese Zahl wird normalerweise in Prozent angegeben.

Beta-Schritt 2 berechnen

Schritt 2. Bestimmen Sie die jeweiligen Renditen für die Aktie und für den Markt bzw. entsprechenden Index

Diese Zahlen werden auch in Prozent angegeben. Üblicherweise werden die Renditen über mehrere Monate berechnet.

Einer oder beide dieser Werte können negativ sein, was bedeutet, dass eine Investition in die Aktie oder den Markt (Index) insgesamt einen Verlust während des Berichtszeitraums bedeuten würde. Wenn nur eine der beiden Raten negativ ist, ist die Beta negativ

Beta-Schritt 3 berechnen

Schritt 3. Subtrahieren Sie den risikofreien Zinssatz von der Rendite der Aktie

Wenn die Rendite der Aktie 7 % beträgt und der risikofreie Zins 2 % beträgt, beträgt die Differenz 5 %.

Beta-Schritt 4 berechnen

Schritt 4. Subtrahieren Sie den risikofreien Zinssatz von der Marktrendite (oder Indexrendite)

Beträgt die Markt- oder Indexrendite 8 % und der risikofreie Zinssatz wiederum 2 %, beträgt die Differenz 6 %.

Beta-Schritt 5 berechnen

Schritt 5. Teilen Sie die erste Differenz oben durch die zweite Differenz oben

Dieser Bruch ist die Beta-Zahl, die normalerweise als Dezimalwert ausgedrückt wird. Im obigen Beispiel wäre die Beta 5 geteilt durch 6 oder 0,833.

  • Das Beta des Marktes selbst (oder des entsprechenden Index) ist per Definition 1,0, da der Markt mit sich selbst verglichen wird, und jede Zahl (außer Null) dividiert durch sich selbst ist gleich 1. Ein Beta von weniger als 1 bedeutet, dass die Aktie weniger volatil als der Gesamtmarkt, während ein Beta von mehr als 1 bedeutet, dass die Aktie volatiler ist als der Gesamtmarkt. Der Beta-Wert kann kleiner als Null sein, was bedeutet, dass die Aktie entweder Geld verliert, während der Markt als Ganzes gewinnt (wahrscheinlicher) oder dass die Aktie gewinnt, während der Markt als Ganzes Geld verliert (weniger wahrscheinlich).
  • Bei der Berechnung des Betas ist es üblich, aber nicht erforderlich, einen Index zu verwenden, der für den Markt repräsentativ ist, auf dem die Aktie gehandelt wird. Für US-Aktien ist der S&P 500 der in der Regel verwendete Index, obwohl die Analyse einer Industrieaktie möglicherweise besser durch den Vergleich mit dem Dow Jones Industrial Average unterstützt wird. Es gibt mehrere andere Indizes, die entsprechend verwendet werden könnten. Für international gehandelte Aktien ist der MSCI EAFE (für Europa, Australasien und den Fernen Osten) ein geeigneter repräsentativer Index.

Teil 2 von 4: Verwenden von Beta zur Bestimmung der Rendite einer Aktie

Beta-Schritt 6 berechnen

Schritt 1. Finden Sie den risikofreien Zinssatz

Dies ist derselbe Wert wie oben unter "Berechnung des Betas für eine Aktie" beschrieben. Für diesen Abschnitt verwenden wir denselben Beispielwert von 2 Prozent wie oben.

Beta-Schritt 7 berechnen

Schritt 2. Bestimmen Sie die Rendite für den Markt oder seinen repräsentativen Index

In diesem Beispiel verwenden wir die gleiche 8-Prozent-Zahl wie oben.

Beta-Schritt 8 berechnen

Schritt 3. Multiplizieren Sie den Beta-Wert mit der Differenz zwischen der Marktrendite und dem risikofreien Zinssatz

Für dieses Beispiel verwenden wir einen Betawert von 1,5. Mit 2 Prozent für den risikofreien Zinssatz und 8 Prozent für die Marktrendite ergibt dies 8 - 2 oder 6 Prozent. Multipliziert mit einem Beta von 1,5 ergibt dies 9 Prozent.

Beta-Schritt 9 berechnen

Schritt 4. Addieren Sie das Ergebnis zum risikofreien Zinssatz

Dies ergibt eine Summe von 11 Prozent, was der erwarteten Rendite der Aktie entspricht.

Je höher der Beta-Wert einer Aktie ist, desto höher ist die erwartete Rendite. Diese höhere Rendite ist jedoch mit einem erhöhten Risiko verbunden, so dass es erforderlich ist, sich die anderen Fundamentaldaten der Aktie anzusehen, bevor man sich überlegt, ob sie in das Portfolio eines Anlegers aufgenommen werden sollte

Teil 3 von 4: Verwenden von Excel-Diagrammen zur Bestimmung von Beta

Berechnen Beta-Schritt 10

Schritt 1. Erstellen Sie drei Preisspalten in Excel

Die erste Spalte ist Ihre Datumsspalte. Tragen Sie in der zweiten Spalte die Indexpreise ein; Dies ist der "Gesamtmarkt", mit dem Sie Ihre Beta vergleichen. Tragen Sie in der dritten Spalte die Kurse der Aktie ein, für die Sie versuchen, das Beta zu berechnen.

Beta-Schritt 11 berechnen

Schritt 2. Geben Sie Ihre Datenpunkte in die Tabelle ein

Versuchen Sie, mit Intervallen von einem Monat zu beginnen. Wählen Sie ein Datum - zum Beispiel am Anfang oder Ende des Monats - und geben Sie den entsprechenden Wert für den Börsenindex ein (versuchen Sie es mit dem S&P 500) und dann den Aktienkurs für diesen Tag. Versuchen Sie, 15 oder 30 aktuelle Daten auszuwählen, die vielleicht ein oder zwei Jahre in die Vergangenheit reichen. Notieren Sie den Indexpreis und den Aktienkurs für jedes Datum.

Je länger Sie den Zeitraum wählen, desto genauer wird Ihre Beta-Berechnung. Das historische Beta ändert sich, wenn Sie sowohl die Aktie als auch den Index über einen längeren Zeitraum beobachten

Beta-Schritt 12 berechnen

Schritt 3. Erstellen Sie zwei Rückgabespalten rechts neben Ihren Preisspalten

Eine Spalte ist für die Renditen des Indexes; die zweite Spalte enthält die Renditen der Aktie. Sie verwenden eine Excel-Formel, um die Renditen zu bestimmen, was Sie im folgenden Schritt lernen werden.

Beta-Schritt 13 berechnen

Schritt 4. Beginnen Sie mit der Berechnung der Renditen für den Börsenindex

Geben Sie in die zweite Zelle Ihrer Index-Rückgabespalte ein "=" (Gleichheitszeichen) ein. Klicken Sie mit dem Cursor auf die zweite Zelle in Ihrer Indexspalte, geben Sie ein "-" (Minuszeichen) ein und klicken Sie dann auf die erste Zelle in Ihrer Indexspalte. Geben Sie als Nächstes ein "/" ("divide by") ein und klicken Sie dann erneut auf die erste Zelle in Ihrer Indexspalte. Drücken Sie "Return" oder "Enter".

  • Da return eine Berechnung über die Zeit ist, werden Sie nichts in Ihre erste Zelle schreiben. lassen Sie es leer. Sie benötigen mindestens zwei Datenpunkte, um die Renditen zu berechnen. Aus diesem Grund beginnen Sie mit der zweiten Zelle Ihrer Index-Returns-Spalte.
  • Was Sie tun, ist, den neueren Wert vom älteren Wert abzuziehen und dann das Ergebnis durch den älteren Wert zu dividieren. Dies gibt Ihnen nur den prozentualen Verlust oder Gewinn für diesen Zeitraum.
  • Ihre Gleichung für die Rückgabespalte könnte etwa so aussehen: =(B4-B3)/B3
Beta-Schritt 14 berechnen

Schritt 5. Verwenden Sie die Kopierfunktion, um diesen Vorgang für alle Datenpunkte in Ihrer Index-Preis-Spalte zu wiederholen

Klicken Sie dazu auf das kleine Quadrat unten rechts in Ihrer Index-Rückgabezelle und ziehen Sie es bis zum untersten Datenpunkt. Sie bitten Excel, dieselbe Formel (oben) für jeden Datenpunkt zu replizieren.

Berechnen Beta-Schritt 15

Schritt 6. Wiederholen Sie diesen Vorgang für die Berechnung der Renditen, diesmal für die einzelne Aktie anstelle des Index

Nach Abschluss sollten Sie zwei Spalten haben, die als Prozentsätze formatiert sind und die Renditen sowohl für den Aktienindex als auch für die einzelne Aktie auflisten.

Beta-Schritt 16 berechnen

Schritt 7. Zeichnen Sie die Daten in einem Diagramm

Markieren Sie alle Daten in den beiden Rückgabespalten und klicken Sie in Excel auf das Diagrammsymbol. Wählen Sie ein Streudiagramm aus der Liste der Optionen aus. Beschriften Sie die X-Achse mit dem Namen des verwendeten Index (z. B. S&P 500) und die Y-Achse mit dem Namen der von Ihnen verwendeten Aktie.

Beta-Schritt 17 berechnen

Schritt 8. Fügen Sie Ihrem Streudiagramm eine Trendlinie hinzu

Sie können dies entweder tun, indem Sie das Trendlinien-Layout in neueren Excel-Versionen auswählen oder es manuell suchen, indem Sie auf Diagramm → Trendlinie hinzufügen klicken. Stellen Sie sicher, dass die Gleichung auf dem Diagramm angezeigt wird, sowie das R2 Wert.

  • Wählen Sie eine lineare Trendlinie, kein Polynom oder einen gleitenden Durchschnitt.
  • Anzeige der Gleichung im Diagramm sowie des R2 Wert, hängt davon ab, welche Version von Excel Sie haben. In neueren Versionen können Sie die Gleichung und das R. grafisch darstellen2 Wert, indem Sie auf die Diagramm-Schnelllayouts klicken und die Gleichung R. finden2 Wert-Layout.
  • Navigieren Sie in älteren Excel-Versionen zu Diagramm → Trendlinie hinzufügen → Optionen. Aktivieren Sie dann beide Kästchen neben "Gleichung im Diagramm anzeigen" und "R. anzeigen".2 Wert im Diagramm " bzw.
Berechnen Beta-Schritt 18

Schritt 9. Finden Sie den Koeffizienten für den "x"-Wert in der Gleichung der Trendlinie

Ihre Trendliniengleichung wird in der Form y = βx + a geschrieben. Der Koeffizient des x-Wertes ist Ihr Beta.

  • Das R2 Der Wert ist das Verhältnis der Varianz der Aktienrenditen zur Varianz der Gesamtmarktrenditen. Eine große Zahl, beispielsweise 0,869, weist auf eine stark zusammenhängende Varianz zwischen den beiden hin. Eine niedrige Zahl, beispielsweise 0,253, weist auf eine weniger zusammenhängende Varianz zwischen den beiden hin.

Teil 4 von 4: Beta sinnvoll nutzen

Berechnen Beta-Schritt 19

Schritt 1. Wissen Sie, wie man Beta interpretiert

Beta ist das Risiko, das ein Anleger im Verhältnis zum Aktienmarkt insgesamt eingeht, wenn er eine bestimmte Aktie besitzt. Aus diesem Grund müssen Sie die Renditen einer einzelnen Aktie mit den Renditen eines Index vergleichen. Der Index ist die Benchmark, an der die Aktie gemessen wird. Das Risiko eines Index ist auf 1 festgelegt. Ein Beta von weniger als 1 bedeutet, dass die Aktie weniger riskant ist als der Index, mit dem sie verglichen wird. Ein Beta von mehr als 1 bedeutet, dass die Aktie riskanter ist als der Index, mit dem sie verglichen wird.

  • Nehmen Sie dieses Beispiel: Angenommen, die Beta von Gino's Germ Exterminator wird mit 0,5 berechnet. Im Vergleich zum S&P 500, der Benchmark, mit der Ginos verglichen wird, ist er halb so riskant. Wenn der S&P um 10 % nach unten geht, wird der Aktienkurs von Gino tendenziell nur um 5 % fallen.
  • Stellen Sie sich als weiteres Beispiel vor, dass Franks Funeral Service im Vergleich zum S&P ein Beta von 1,5 hat. Wenn der S&P um 10 % fällt, erwarten Sie, dass Franks Aktienkurs stärker fällt als der S&P, oder etwa 15 %.
Beta-Schritt 20 berechnen

Schritt 2. Wissen Sie, dass das Risiko normalerweise mit der Rendite zusammenhängt

Hohes Risiko, hohe Belohnung; geringes Risiko, geringe Belohnung. Eine Aktie mit niedrigem Beta verliert nicht so viel wie der S&P, wenn sie fällt, aber sie wird nicht so viel gewinnen wie der S&P, wenn sie Gewinne verbucht. Auf der anderen Seite verliert eine Aktie mit einem Beta über 1 mehr als der S&P, wenn sie fällt, gewinnt aber auch mehr als der S&P, wenn sie einen Gewinn verbucht.

Angenommen, die Giftextraktion von Vermeer hat eine Beta von 0,5. Wenn der Aktienmarkt um 30 % steigt, gewinnt Vermeer nur um 15 %. Aber wenn der Aktienmarkt 30 % verliert, fällt der von Vermeer nur um 15 %

Beta-Schritt 21 berechnen

Schritt 3. Erwarten Sie, dass sich eine Aktie mit einem Beta von 1 im Gleichschritt mit dem Markt bewegt

Wenn Sie Ihre Beta-Berechnungen durchführen und feststellen, dass die von Ihnen analysierte Aktie ein Beta von 1 hat, ist sie nicht mehr oder weniger riskant als der Index, den Sie als Benchmark verwendet haben. Der Markt steigt um 2%, Ihre Aktie steigt um 2%; der Markt fällt um 8 %, Ihre Aktie fällt um 8 %.

Beta-Schritt 22 berechnen

Schritt 4. Legen Sie für eine angemessene Diversifikation sowohl Aktien mit hohem als auch niedrigem Beta in Ihr Portfolio

Eine gute Mischung aus Aktien mit hohem und niedrigem Beta wird Ihnen helfen, dramatische Abschwünge zu überstehen, die der Markt hinnehmen muss. Da Aktien mit niedrigem Beta während eines Bullenmarktes im Allgemeinen schlechter abschneiden als der Aktienmarkt insgesamt, bedeutet eine gute Mischung von Betas natürlich auch, dass Sie in guten Zeiten nicht das höchste der Hochs erleben werden.

Beta-Schritt 23 berechnen

Schritt 5. Verstehen Sie, dass Beta die Zukunft wie die meisten Finanzvorhersagetools nicht zuverlässig vorhersagen kann

Beta misst lediglich die vergangene Volatilität einer Aktie. Wir möchten diese Volatilität vielleicht in die Zukunft projizieren, aber das wird nicht immer funktionieren. Das Beta einer Aktie kann sich von Jahr zu Jahr drastisch ändern. Deshalb ist es kein besonders zuverlässiges Vorhersagewerkzeug.

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Tipps

  • Beachten Sie, dass die klassische Kovarianztheorie möglicherweise nicht anwendbar ist, da Finanzzeitreihen "tail-lastig" sind. Tatsächlich existieren die Standardabweichung und der Mittelwert für die zugrunde liegende Verteilung möglicherweise nicht! Vielleicht könnte eine Modifikation mit Quartilspread und Median anstelle von Mittelwert und Standardabweichung funktionieren.
  • Beta analysiert die Volatilität einer Aktie über einen bestimmten Zeitraum, unabhängig davon, ob sich der Markt im Auf- oder Abschwung befand. Wie bei anderen Aktienfundamentaldaten ist die analysierte Wertentwicklung in der Vergangenheit keine Garantie dafür, wie sich die Aktie in Zukunft entwickeln wird.

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